周二，加密货币涨势暂停，比特币价格下跌至 $121,979.44。分析师指出加密货币涨势过热的迹象，导致价格从历史高点回落。这种调整至少在短期内如此。
BTC 跌破 122,000 美元，抹去了过去三天的涨幅，24 小时内下跌 2.4%。抛售浪潮席卷整个加密货币市场，XRP
如果比特币的价格走势看起来很熟悉，那是因为它确实如此。尽管今年迄今已上涨31%，但比特币几乎没有给多头带来任何喘息的机会。每一次创下历史新高似乎都遭遇了快速而猛烈的抛售。想想今年1月特朗普就职典礼前夕，比特币首次冲上10.9万美元。几个小时后，比特币价格回落至10万美元，三个月内又跌至7.5万美元。
7月份，比特币首次突破12.3万美元，但随后几天下跌了约10%。8月中旬，比特币也曾一度突破12万美元，但随后几天却暴跌约15%。
此次下跌发生在比特币价格从 9 月底低于 109,000 美元的低点上涨近 16% 之后。
期权市场 Deribit 的首席商务官 Jean-David Péquignot预计在周一的一份报告中，BTC 可能会重返 11.8 万至 12 万美元区间，这将震荡那些错过低点、在后期加入上涨行情的交易者。他表示，如果出现回调，将提供一个买入机会，因为技术面和宏观环境都表明，BTC 有望在今年最后一个季度突破 13 万美元。
K33 研究主管 Vetle Lunde 表示，衍生品市场和 ETF 资金流入也过热。他著名的过去一周是今年比特币增持最强劲的一周，美国 ETF、芝加哥商品交易所 (CME) 和永续期货共计增持了 63,083 个比特币（价值约 7.7 亿美元），超过了 5 月份的峰值。此次 [激增] 是由普遍的多头仓位押注价格上涨而推动的，且缺乏明确的宏观催化剂，这为回调奠定了基础。
伦德表示：“从历史上看，类似的风险敞口爆发往往与局部顶部同时发生，而当前的状况表明市场暂时过热，短期盘整的风险较高。”
名义 BTC 敞口变化，包括永续合约、期货未平仓合约和 ETF 持仓 (K33)美联储米兰表示中性利率应为0.5%美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）——最近由特朗普任命——周二在管理基金协会2025年政策展望会议上表示，他对中性利率的看法已经“从区间的一端转向了另一端”。他现在认为中性利率应该维持在0.5%。米兰指出，更严格的移民限制和对联邦赤字预期的变化是他重新评估利率的主要因素。
米兰的言论表明，影响美国经济的长期因素正在发生变化。劳动力资源缩减可能会限制经济增长，而财政压力的上升可能会使美联储在通胀和就业之间的平衡变得更加复杂。他发表讲话之际，政策制定者正在讨论央行在不重新引发物价压力的情况下还有多少降息空间。
美联储官员将于本月底开会决定是否进一步降息，但由于政府关门仍在继续，且政府尚未公布关键数据。
米兰还指出，受贸易和税收政策不确定性拖累，上半年经济增长弱于预期。但米兰对未来几个月的展望更为乐观，称大部分不确定性现已消除。“随着政策信号更加清晰，我预计经济增长速度将更加稳健，”他表示。
加密货币股票遭受重创
加密货币价格的普遍回调正在冲击相关股票，其中 Strategy (MSTR) 下跌 7%，Coinbase (COIN) 下跌 4%。以太币以太坊
比特币矿工大多亏损，其中 MARA Holdings 下跌 4%，Riot Platforms (RIOT) 下跌 3%。Hut 8 (HUT) 下跌 2%。